Pire trimestre depuis 1994 : le marché obligataire ne croit plus PERSONNE | Morningbull

Les États-Unis ont fait baisser leur inflation de 0,3 point sans faire baisser un seul prix : ils ont changé la méthode de calcul. Wall Street a sabré le champagne 3 heures, puis le taux à 10 ans a bouclé son pire trimestre depuis 1994. Le marché obligataire ne croit plus ni la Fed, ni les statisticiens, ni les bonnes nouvelles. Et quand celui qui prête l'argent ne croit plus personne, c'est en général lui qui a le dernier mot. Dans cet épisode : → L'inflation repeinte à neuf. La « surprise » du PCE fait 0,3 point. La révision de méthode du BEA en fait 0,36. Faites le calcul. Un kilo, c'est maintenant 900 grammes. → Le consommateur américain dépense 4,5 fois plus vite qu'il ne gagne. Et tout le monde appelle ça « une économie résiliente ». → La hausse de taux d'octobre passe de 71% à 37%. Elle n'a pas disparu : elle a été déplacée à Noël. → 5,31% sur le 10 ans, +87 points de base en 1 trimestre. Du jamais vu depuis 1994. Et ce n'est même pas l'inflation qui pousse : c'est la file d'attente au guichet. → La France : spread record depuis 2012, plus forte hausse des taux depuis 40 ans, et le seul taux qui baisse, c'est celui de la popularité du guignol en chef. → Le club des 2. Meta et Apple gagnent 607 milliards en septembre, le S&P en perd 18. Les 498 autres ? -625 milliards. 1,25 milliard PAR ENTREPRISE. → Le brut repasse par Ormuz, le diesel non. Record à 6,53 dollars le gallon, et Trump qui y pense « tous les jours ». → Micron : +379% de chiffre d'affaires, 87% de marge… et le titre reste plat. Pourquoi le marché refuse de payer plus de 6,6 fois les bénéfices. → La « constitution » de l'IA signée à la Maison-Blanche. Moralement contraignante. Juridiquement, rien. Et 11% des Américains seulement pensent que l'IA fait du bien. Pas de Live demain, je suis en déplacement. Débrief complet de l'emploi ce week-end, on se retrouve lundi. 📩 La chronique complète tous les matins à 6h → https://morningbull.ch #Bourse #Inflation #Morningbull Marchés financiers, analyse quotidienne, macroéconomie, géopolitique et gros bon sens. Par Thomas Veillet, 30 ans de marchés, toujours aussi incrédule.